2020年煤炭前景

心榕 阅读:79733 2020-12-18 12:01:16

上个星期六,公司突然接到当地供电部门的书面通知,要分时间段限制电量供应,其名曰“节约能源控制”。

当日,码头的吊机基本停止了作业,来上班的工人不得不停工回家。

其实,这种情况以前经常发生,包括全国各地,对那些用电量大的企业影响巨大。

对于一些二三线城市的居民,他们也经常采取这种策略。以前我在老家,就经常碰到这种情况。

限制用电的背后真的是为了“节能”吗?

完全错误!

真实的情况,万变不离其宗,它肯定是又涉及了“利益”。

经济影响了人类发展与生活的方方面面。

“电能”属于发电厂或供电集团的商品,这些企业很多属于国有企业,而没有利润的企业又说是没有“道德”的。

电厂的成本主要是动力煤等煤炭,当然,还有水力、风电、潮位等风电厂,这里忽略。

其他的管理成本相对固定,变化大的就是这个煤炭。

煤炭属于强周期商品,当这些商品的库存逐渐变小,或者需求变大时,它的价格就会上升。

但使用这些原材料的电厂,却不能把成本转嫁到供电价格上。

因为,供电属于“国计民生”,现在还控制在国家的“计划”内。

那么,电厂发电就会亏本,供电越多亏的越惨。

电厂在这种情况下,就只能选择减少供应电能,在一些管理不甚规范的区域甚至随时“拉闸”关电。

所以,亏本才是供电集团对用户限时节能的真实原因。

反观过去几个月的期货连续,煤炭确实涨的比较厉害,动力煤从500升到了777元/吨,涨幅55.4%。

而炼钢的焦炭也从1700升到了2600元/吨,涨幅53%。期货一涨,相应的上市煤矿企业股票一定也是上涨的。

但就在前几天(12月12日),国家发改委突然召集了十家发电龙头企业开会,包括华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团等。

研究未来煤炭供需情况,最后要求他们煤炭采购的价格不得超过640元/吨。

也就是发改委把买家集合在一起,把企业买煤需求也做成了“计划”,和电厂供电一样,可以调控。

但实际上,煤炭只有在属于“市场”自动调节的属性下,商品的周期属性才能走得更健康,更合理。

所以,在国家干预的情况下,煤炭期货市场暴跌,交割期长的价格更低。现在这些机构和投资大师,将会出现预期分歧,因为未来政策不明确。

在这种背景下,大涨大跌将会出现,这时进场很容易心态崩溃。

那么,煤炭到底能不能买,它的涨跌逻辑到底是什么?

我们说,投资不要超出自己的能力圈,懂得其中的基本道理就像学会了九阳真经。

下面我用简单的道理来解释这两年正在发生的周期:

1.在经济低迷时刻,做企业已经无利可图,闲置资金就会暂时进入股市(2018);

2.股市因为资金的进入,买的人多就会上升(2019—2020);

3.上市公司的市值变大,他们信心倍增,接着加大投入与生产扩张(2020~2021);

4.因为生产扩大,基础能源商品如有色金属、石油、煤炭就会供不应求(2020—2021);

5.股市泡沫暴跌,商品跟随,完成了一个基钦周期。

现在正好处于上面的3和4,本质上周期的发生是对人类心理的反映,是对谨慎、乐观、贪婪和恐惧的交替写照。

因此除非人类本性发生了实质性的改变,否则经济周期就没有理由不持续地运行下去。

正因为投资机构都深谙此道,他们提前买入了有色金属和煤炭,现在真实的生产需求并没有那么大,所以商品的趋势没有走完。

上证指数目前处于中等偏上位置,它的阻力位很大,不太可能跌回去,更有可能在明年完成这一轮牛市。

那么,有色、煤炭的顶点应该发生在牛市泡沫之后。

但是现在它们来的有点早,股市反而没能跟上,所以近期大涨大跌是常态。

你可以不断在低位买一些建仓,千万不要追高。

不过,还要考虑政府的“计划”或者突发情况,你要知道,周期是有时间的(一年左右),它不会等你。

比如,在石油跌到20美元/桶的时候,你却因为国家的结汇制制度,手里没有美元,不能去抄底。

假如你不明白这些,你可能会在美油跌到20多的时候买入场内国泰商品、易方达原油或嘉实原油,但却看到美油涨到50美元翻了一倍,自己的持仓却没什么动静。

原因是你买的这些基金,它们也没有美元去抄底。

再比如,现在政府限制640元/吨的动力煤,假如这些发电企业内部协调,减少每家囤积数量,或者加大放开进口煤,这些措施除了平衡供需的实际需求外,还抑制了人性的周期的影响。

前面讲过,周期的原因就是人性的反馈,现在人性因为政府的干预,已经犹豫了,那么可能就会“错失”周期。

另外一个要知道的是,煤炭属于高污染能源,在石油没有大涨的情况下,它是没有机会的,何况,现在还被“计划”了。

但不是说它没有机会,只不过是确定性没有那么高而已。

而有色金属的“市场”属性更大,比如大金属铜、铝、锌,涉及所有民生和家电产品,甚至铜就是格力空调成本的关键因素。

所以不太可能被“计划”化。这就加大了有色金属的确定性,那么,投资有色金属ETF的胜率也就更高了。

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