诺贝尔经济学奖揭晓 拍卖理论为什么能获奖?

理财帮 阅读:3756 2020-10-13 06:21:11

原标题:诺贝尔经济学奖揭晓 拍卖理论为什么能获奖?

北京时间10月12日下午,2020年诺贝尔经济学奖得主揭晓,保罗·米尔格罗姆(Paul R. Milgrom)和罗伯特·威尔逊(Robert B. Wilson)因“对拍卖理论的改进和拍卖新形式的发明”获奖。 两位获奖者研究了拍卖是如何运作的。

贝壳财经原创出品

记者 顾志娟

编辑 赵泽

北京时间10月12日下午,2020年诺贝尔经济学奖得主揭晓,保罗·米尔格罗姆(Paul R. Milgrom)和罗伯特·威尔逊(Robert B. Wilson)因“对拍卖理论的改进和拍卖新形式的发明”获奖。

两位获奖者研究了拍卖是如何运作的。他们还利用自己的见解,为难以用传统方式销售的商品和服务设计了新的拍卖形式,比如无线电频率。他们的发现使世界各地的卖方、买方和纳税人受益。

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获奖者背后的故事:斯坦福大学师徒档

保罗·米尔格罗姆1948年出生,1979年在斯坦福大学获得博士学位。在斯坦福求学时,威尔逊是米尔格罗姆的老师。1979年-1985年期间米尔格罗姆曾在西北大学和耶鲁大学任教,自1987年起在斯坦福大学任教,目前是斯坦福大学人文与社会科学学院、工程学院教授,斯坦福大学经济政策研究所高级研究员。与此同时,他还是美国国家科学院的成员、美国艺术与科学院的研究员,以及SIEPR市场设计项目的主管。

米尔格罗姆的主要研究方向是为多个独特但相关的物品设计拍卖。他和罗伯特·威尔逊一起提出了在美国销售无线电频谱许可证的最初设计。他为互联网广告和采购复杂服务设计了新的拍卖方式。对激励机制和复杂性的研究结合在一起,创造出对竞标者来说简单和直接的拍卖,与传统的拍卖设计相比,这种拍卖方式极大地改善了资源配置。

米尔格罗姆曾获得一系列重要奖项,2018年与罗伯特·威尔逊和另一名斯坦福教授戴维·克雷普斯(David Kreps)一同获得美国科学院颁发的约翰·卡蒂科学进步奖(John J. Carty Award),2013年获得BBVA基金会知识前沿奖,2008年获得西北大学颁发的内默斯经济学奖(Nemmers Prizes in economics)。

2020年,米尔格罗姆获得美国经济协会(American Economic Association)颁发的“杰出院士奖”。颁奖词中称,米尔格罗姆是世界上领先的拍卖设计师,在过去的30年里帮助设计了许多无线电频谱拍卖,包括美国联邦通信委员会(FCC)进行的拍卖。他在拍卖设计和咨询方面的应用工作,为经济学家与更广阔的世界互动建立了新的方式。他也是一位具有非凡广度的理论家,他不仅为拍卖理论提供了基础性的见解,还跨越了现代微观经济理论的范围。

据谷歌学术,米尔格罗姆的著作被引用了超过10万次。

罗伯特·威尔逊1937年出生,1963年在哈佛大学获得博士学位,自1964年以来一直在斯坦福大学任教,现为斯坦福大学商学院亚当斯接触管理学荣誉教授。1994年当选为美国国家科学院成员,1981年-2004年期间担任美国艺术与科学院成员,2006年获得美国经济协会颁发的“杰出院士奖”,2016年获得BBVA基金会知识前沿奖。

罗伯特·威尔逊研究博弈论及其在商业和经济中的应用。他的研究和教学主要集中在市场设计、定价、谈判以及与产业组织和信息经济学相关的课题。他在石油、通信和电力行业的拍卖设计和竞标策略,以及创新定价方案的设计方面做出了重要贡献。

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拍卖理论为什么能获奖?

拍卖每天都在买卖双方之间分配天文数字。现在拍卖不仅存在于私人领域,还遍布公共采购,例如频率、电力和自然资源,所有国家都在通过拍卖政府债券来获得贷款,欧盟拍卖排放配额以缓解全球变暖。因此,拍卖会影响到各个层面的人,并且正在变得越来越普遍和复杂。这是今年的诺奖获奖者做出的重大贡献,他们不仅阐明了拍卖的工作方式以及竞标人为何以某种方式行事,还利用他们的理论发现为商品和服务的销售发明了全新的拍卖形式。

拍卖的结果取决于三个因素,拍卖的规则,拍卖对象的估值,竞标者所有的信息。拍卖理论可以解释这三个因素是如何支配竞标者的行为,还可以说明如何设计拍卖,以创造尽可能多的价值。当同时拍卖多个相关对象时,这两项任务都特别困难。今年的经济学奖得主通过创造新的定制拍卖模式,使拍卖理论更适用于实践。

寻找最好的拍卖是长期困扰经济学家的棘手问题。传统的英式拍卖以较低价格开始,逐渐提高叫价,价高者得。荷式拍卖以高价开始,逐渐降低,直到有竞拍者接受。这两种拍卖都是公开出价,所有的参与者都能看到其他人的出价。在其他类型的拍卖中,竞价是封闭的。例如,在公共采购中,投标者通常采用密封投标,而采购者选择承诺在满足具体质量要求的情况下以最低价格提供服务的供应商。在一些拍卖中,最终的价格是最高的出价(首价拍卖),但在其他形式中,赢家支付第二高的出价(第二价拍卖)。

拍卖分析的难点在于,竞标者的最佳策略取决于他对其他参与者将在拍卖中出价的看法。

1996年诺贝尔经济学奖得主威廉•维克瑞(William Vickrey)在上世纪60年代初创立了拍卖理论。他分析了一种特殊情况,在这种情况下,被拍卖的商品或服务对于投标者来说只具有私人价值。这意味着投标者的价值是完全相互独立的,其愿意付出多少钱也是完全主观的。然而,完全私人价值是极端情况,大多数拍卖物品具有相当大的共同价值,即部分价值对于所有潜在竞标者来说相等。由于每个竞标者都喜欢对自己的信息保密,竞标者面临着其他参与者对真实价值拥有更好信息的风险,这就导致了在真实拍卖中出现低出价现象,这种现象被称为“赢家诅咒”。

罗伯特•威尔逊(Robert Wilson)创建了一个分析共同价值拍卖的框架。他描述了在真实价值不确定的情况下,首价拍卖的最佳出价策略。参与者将出价低于他们对价值的最佳估计,以避免交易失败而遭受“赢家诅咒”。他的分析还表明,随着不确定性的增大,竞标者会更加谨慎,最终价格会更低。最后,威尔逊指出,当某些竞标者拥有比其他人更好的信息时,由“赢家诅咒”造成的问题会更严重。那些处于信息劣势的人会出价更低或完全放弃参加拍卖。

分析同时具有私人价值和共同价值的拍卖中的出价是一个更棘手的问题,保罗·米尔格罗姆最终攻克了这一难题。米尔格罗姆的分析包含了有关拍卖的重要新见解,其中一个问题是不同的拍卖形式如何处理“赢家诅咒“问题。在英式拍卖中,拍卖师以低价开始,然后抬高价格,竞买人观察其他竞买人退出拍卖时的价格,从而获得有关其估价的信息;由于剩下的竞标者比拍卖开始时掌握了更多的信息,他们不太可能出价低于自己的估价。在荷式拍卖中,拍卖师以高价开始,然后降低价格,直到有人愿意购买,这种拍卖不会产生任何新的信息。因此,在荷兰拍卖中,“赢家诅咒”的问题比在英国拍卖中更严重,后者导致最终价格更低。这反映了一个普遍的原则,当竞标者在投标过程中对彼此的估价了解得更多时,这种拍卖形式会给卖家带来更高的预期收入。因此,卖家有动力在竞价开始前向参与者提供尽可能多的关于物品价值的信息。

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拍卖形式的改进 避免“赢家诅咒”

米尔格罗姆和威尔逊不仅致力于基本拍卖理论。他们还发明了新的和更好的拍卖形式,以应对现有拍卖形式无法使用的复杂情况。他们最著名的贡献是,他们设计了美国当局首次向电信运营商出售无线电频率的拍卖。

在1993年,美国联邦通讯委员会(FCC)决定用拍卖的方式分配无线电频段。频段同时具有私有价值和共同价值属性。米尔格罗姆和威尔逊(部分与普雷斯顿•麦卡菲合作)发明了一种全新的拍卖形式——同步多轮拍卖(SMRA),一次拍卖同时提供所有物品(不同地理区域的无线电频段),以低价开始,允许反复出价,从而减少了不确定性和“赢家诅咒”所带来的问题。1994年7月,FCC第一次使用SMRA时,它在47轮竞标中出售了10张许可证,总价达6.17亿美元,而美国政府此前实际上是免费分配这些东西的。

第一次使用SMRA进行频谱拍卖被普遍认为是一个巨大的成功。许多国家采取了同样的频段拍卖方式,包括芬兰、印度、加拿大、挪威、波兰、西班牙、英国、瑞典和德国。仅FCC使用这种形式的拍卖,就在20年间带来了超过1200亿美元的收益。在全球范围内,这种机制已经从频谱销售中产生了超过2000亿美元的收益。SMRA也被用于其他领域,如电力和天然气的销售。

拍卖方式在后续被拍卖理论家进行了一系列改进,例如,米尔格罗姆还涉及了组合时钟拍卖和两轮激励拍卖,在组合时钟拍卖中,运营商可以对频率的“包”进行投标,而不是对单个牌照进行投标;在两轮激励拍卖中,首轮无线电频谱的购买者可以将其转卖给其他人。

诺奖委员会表示,新的拍卖模式是一个很好的例子,说明了基础研究如何能够随后产生造福社会的发明。这个例子的不同寻常之处在于,是同一群人发展了理论和实际应用。因此,获奖者对拍卖的开创性研究对买卖双方和整个社会都带来了巨大的利益。

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